Przestępstwo manipulacji na rynkach finansowych

W uproszczeniu stanowi formę oszustwa (ang. fraud), nakierowanego na stworzenie wśród innych inwestorów mylnego wyobrażenia na temat danego instrumentu finansowego skutkującego decyzjami inwestycyjnymi podejmowanymi na podstawie fałszywych założeń.

Celem manipulatora może być zarówno zniekształcenie obrazu rynku, w szczególności co do popytu i podaży w odniesieniu do jednego lub kilku instrumentów finansowych lub innych walorów, jak i utrzymanie na nienaturalnym lub sztucznym poziomie ich cen lub nieuczciwe zdobycie przewagi informacyjnej nad pozostałymi inwestorami. Dzięki temu manipulant uzyskuje możliwość realizacji zysku wynikającego nie z samego faktu posiadania instrumentów finansowych, lecz z innych zainicjowanych przez siebie czynników, co jest w szczególności ułatwione w odniesieniu do spółek o niewielkiej kapitalizacji lub notowanych na mniejszych rynkach (np. New-Connect).

Istnieje wiele rodzajów metod manipulacji. Do najczęściej występujących w praktyce rynkowej zalicza się takie techniki, jak:

• Pool czyli zawieranie fikcyjnych transakcji przez jedną lub kilka współpracujących ze sobą osób (brak realnego przepływu jakiegokolwiek kapitału), celem sztucznego podwyższenia ceny danego instrumentu oraz odsprzedaży go skutkującej spadkiem jego wartości,
• Pump and dump polegająca na sztucznym zawyżaniu ceny instrumentów w celu ich odsprzedaży poprzez rozprzestrzenianie fałszywych informacji lub  symulowanie wysokiej wartości popytu (ang. wash trade) np. poprzez namawianie na zakup akcji mało znanych spółek (śmieciowych),
• Spoofing polegająca na składaniu dużej ilości zleceń  lub dużych zleceń kupna lub sprzedaży danego instrumentu z zamiarem ich anulowania, w celu wywołania wrażenia dużego zainteresowania jego popytem i podażą oraz podwyższenia (lub obniżenia) jego ceny,
• Marking the open or close, czyli nabywanie lub zbywanie instrumentów na fixing-u, tj. na otwarciu lub zamknięciu rynku w celu – wprowadzającego w błąd pozostałych inwestorów – zwiększenia, zmniejszenia lub utrzymania kursu odniesienia na określonym poziomie.

Zapraszamy do lektury artykułu r.pr. Mateusza Pisarskiego, opublikowanego dzisiaj w serwisie internetowym KancelarieRP, w którym autor omawia definicję manipulacji, kary za nią grożące, metody stosowane przez manipulatorów oraz sposoby jej zapobiegania.

Pełna treść artykułu dostępna jest pod linkiem.  

Kancelaria prawna KRWLEGAL zapewnia profesjonalne i fachowe doradztwo w wielu dziedzinach prawa, w tym świadczy usługi doradztwa przy ofertach publicznych, obsłudze crowdfundingu, transakcji M&A, jak również doradztwa regulacyjnego dla sektora finansowego, świadcząc usługi m. in. w zakresie działalności firm inwestycyjnych, funduszy inwestycyjnych, podmiotów zarządzających aktywami, banków (depozytariuszy), a także w zakresie obsługi sporów sądowych dla podmiotów rynku kapitałowego.

Jeśli uważasz, że może mieć to wpływ na Twój biznes, zapraszamy do kontaktu: biuro@krwlegal.pl lub +48 22 29 50 940.